中国最大宠物公司20开元棋牌- 开元棋牌官网 - APP下载25年营收6769亿！

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　　财报显示，2025年1-12月，集团实现营业收入67.69亿元，同比增长29.06%；归属于上市公司股东的扣非净利润为6.65亿元，同比增长10.8%。

　　不过，据财报显示，2026年第一季度（1-3月），乖宝宠物的盈利数据出现下滑。期内公司实现营收16.44亿元，同比增长11.08%；归母净利润同比下滑39.50%至1.24亿元。此外，第一季度经营活动产生的现金流量净额为5943.51万元，同比下降65.08%。

　　营收仍保持两位数增长，利润与现金流却同步承压，这种“错位”表现，也迅速引发了市场关注。

　　拉长时间线年全年仍延续了收入与利润双增的态势。那么，为何到了2026年开局，利润端却明显承压？

　　对此，乖宝宠物董事长秦华在致股东信中也给出了回应。其指出，一季度业绩波动，并非公司经营出现根本性问题，公司整体经营基本面依旧稳健向好、韧性十足。当前的阶段性影响，本质上是公司主动拥抱变革、推进新旧动能转换与品牌结构升级的战略阵痛，是多重战略调整与行业周期叠加下的正常现象。

　　具体到业务结构，2025年全年，自有品牌依然是乖宝宠物财报中最亮眼的部分。

　　宠经说梳理发现，在营收规模继续扩大的背景下，公司自有品牌业务全年收入已增至近50亿元，同比增长超过40%，占总营收比重进一步提升至73%以上。

　　其中，核心品牌麦富迪在高基数之上，仍保持40%以上的同口径增长；主打“鲜肉精准营养”的高端品牌弗列加特，增速则超过80%；麦富迪高端子品牌霸弗，也录得了60%以上的增长。

　　不仅如此，弗列加特在2025年还完成了品牌2.0升级。公司披露信息显示，其在第四季度及“双十一”期间的全网销售额同比增长达51%。从这一点来看，乖宝宠物围绕科研创新、产品高端化和品牌梯队化所推进的结构调整，正在加快兑现。

　　从直销渠道的销售数据来看，2025年度，乖宝宠物通过阿里系、抖音平台、京东、拼多多等第三方电商平台直销宠物食品及用品，共实现营业收入273,806.89万元，占主营业务收入的比重达到40.62%，相比2024年的196,926.23万元（占比37.72%）同比增长了39.04%，全年总订单数高达3,905.15万笔。

　　与自有品牌的高歌猛进相比，代工业务的重要性则在继续下降。受国际关税政策调整及汇率波动等因素影响，2025年公司OEM/ODM业务实现营收17.76亿元，同比增长6.03%，虽仍保持增长，但在整体营收中的占比已进一步回落。

　　事实上，若对比海外成熟市场，中国宠物食品行业的集中度仍有较大提升空间。以美国市场为例，CR5已高达66%；而国内市场目前仍仅在25%左右。也就是说，行业头部企业仍处在份额集中和结构重塑的关键阶段。

　　在这样的背景下，乖宝宠物并未选择更“轻”的路径，而是继续加码供应链、产能和研发体系建设。

　　据乖宝宠物2026年一季报显示，截至2026年3月31日，公司在建工程期末余额达到2.54亿元，较年初的5892.00万元增长331.70%。与此同时，使用权资产较年初大幅增长，短期借款、租赁负债等科目也均明显上升，反映出公司仍在持续推进厂区、产能及相关固定资产项目投入。

　　在致股东信中，秦华也明确提到，利润固然重要，但在当前阶段，短期利润的优先级需要服从长期价值创造。其判断是，公司正处于“规模筑基—结构升级—利润兑现”三步走战略中的关键阶段，而当前的承压，本质上也是为下一阶段释放利润和夯实龙头地位做准备。

　　由此来看，2026年一季度的乖宝宠物，更像是主动走进了一段“结构升级”的阵痛期。营收还在增长，品牌还在向上，投入仍在继续，而利润端的短期波动，则成为这轮调整中最直观的财务体现。

　　对于这家已经站上国内宠物食品头部位置的企业而言，真正值得观察的，或许已不只是单个季度的利润数字，而是其能否在高端化、自有品牌化和全球供应链布局这几条主线上，进一步把领先优势做深、做实。返回搜狐，查看更多